5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度提升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块(kuài)关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块率先(xiān)突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构(gòu王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投(tóu)资(zī)缺(quē)口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市(shì)场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋(qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来(lái)经济(jì)收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持续或(huò)者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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